一、指数表现

本周（9.13-9.17）全球主要股指普遍下跌，上证综指收于3613.97点下跌2.41%；深成指收于14359.36点下跌2.79%；创业板指收于3193.26下跌1.20%。本周恒生指数收于24920.76点下跌4.90%；标普500指数收于4432.99下跌0.57%；纳斯达克100指数收于15333.47点下跌0.69%；道琼斯工业指数收于34584.88点下跌0.07%。

    二、行业表现

三、北向资金流动

四、股指期货基差

截至9月20日各股指期货主力合约概况：

五、指数估值

沪深300指数估值，最近10年PE-TTM值：

沪深300指数估值，最近10年PB值：

六、基金经理周评

中秋期间，外围市场波动较大，各种因素比较多，首先是恒大债务问题越来越走向恶化、国际有部分资金担心出现类似雷曼事件，引起连锁反应，因此国内银行保险股在香港都出现暴跌；其次是美国的因素，美国财长耶伦19日在美国《华尔街日报》网站刊登的文章中说，如果国会不提高债务上限或暂停其生效，美国财政部的现金余额将在10月降至不足水平，届时联邦政府将无力支付账单，美国将出现债务违约。民主、共和两党的经济学家和财政部官员已就此形成压倒性一致看法，认为这将会造成广泛的“经济灾难”。

美国的债务上限问题只是一个两党博弈的政治议题，实际不应该存在问题，在期限前大概率都会达成一致。恒大问题的结局大概率是破产重组，银行保险供应商等关联方会有一定的损失，但整体还是在可控范围内，不至于危机传染造成体系性的金融危机。

目前中国经济处于结构转型过程中，在投资过程中需要回避相关受损行业，如地产产业链、教育、互联网等。重点投资方向还是双碳战略、双循环战略、国际制造优势行业等。目前组合结构上以新能源、电子、消费医药、高端制造等行业为主。